光明乳业漂亮年报有疑团

光明乳业()日前发布的2007年年报显示，公司2007年实现营业收入82.06亿元，同比增长10.25%；其中的年报后面暗藏隐忧。

2007年1~9月，光明乳业在扣除非经常性损益的情况下，盈利5129.92万元，而公司10~12月在扣除非经常性损益后，净利润亏损高达2癫痫病的急救方法亿元以上。不难看出，治疗癫痫病要注意的问题公司的主业是在2007年四季度开始出现亏损的癫痫病能治愈好吗，而往年同期，并没有这样的情况出现。仅仅一个季度，公司的亏损就高达2亿元，这令人非常忧虑。

年报显示，光明乳业的非经常性损益主要有三项，其一：2007年公司与达6亿元。其三：公司与达能日尔维公司(“达能”)签订《商标及技术许可之终止协议》，达能同意承担公司于前期推广和销售使用“达能”注册商标和技术生产的产品过程中投入的市场、渠道等销售费用补偿款3.30亿元，公司2007年确认赔款1.65亿元。

上述三项非经常性损益中的前两项在2008年不会再有，而第三项还会有1.65亿元在2008年确认，但这1.65亿元的非经常性损益与公司单季亏损2亿元相比微不足道。而我们发现，虽然光明乳业2007年主业发生了较大金额的亏损，但公司业绩的真实性仍存在一定的疑点。

2007年光明乳业的乳制品收入为63.99亿元，成本42.17亿元，毛利率为34.09%，而2007年伊利股份()液体乳及乳制品的毛利率为26.06癫痫能治好吗%，蒙牛乳青海治疗癫痫病哪家医院好业()2007年毛利率应该在25%以下，相比之下，光怎样选择一家治疗癫痫病好的医院明乳业的毛利率是最高的。

目前医院四川哪家好乳业，同时公司在奶源等方面也不具备优势，但其产品毛利却远高于伊利股份和蒙牛乳业这本身就令人难解，而更大的问题是2007年光明率为26.73%，这与同行业上市公癫痫病治疗的药物司的毛利率基本吻合。而在扣除母公司的乳制品收入后，光明乳业剩余的乳制品收入，即纳入合并报表范围内的子公司的乳制品收入为22.73亿元，成陕西治疗癫痫病最好的医院本11.94亿元，毛利率高达47.5%，高出山东癫痫医院在线咨询同行业企业近一倍，这就很不正常了。

据光明乳业年报显示，在公司主要的子公司之中，有12家子公司涉及乳制品的生产销售，而除上海乳品四厂及黑龙江光明松鹤乳品公司信服，其真实性令人质疑。